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在债券市场调整期间，债券基础不时发生大规模赎回。
5月21日，南方基金、融通基金、金元顺安基金分别宣布，其债券基金于5月20日进行了大规模赎回。因此，基金公司决定提高相关基金份额的净值精度。
此外，许多债券基金开始调整认购规则。仅5月22日，11只债券基金公告将暂停大额认购；同日，另外6只债券基金公告将恢复大额认购。
受访者向《21世纪商业先驱报》指出，暂停大规模认购和恢复大规模认购并存的原因主要是由于随着基本面的温和复苏和稳定增长政策的密集引入，市场调整即将结束，投资者预计将变得乐观。
就债券市场而言，一些机构认为，当新旧动能转换时，债牛可能会继续。在配置方面，短期内，根据当前利率曲线的斜率水平，3~5年期债券的配置可能相对较好。
185只债基遇大额赎回。
5月21日，南方基金宣布，2024年5月20日，南方旭元债券发起基金a类股大幅赎回。为确保基金a类基金份额持有人的利益不会受到不利影响，因为股票净值的小数点保留精度。经与托管人协商一致，南方基金决定将基金a类股票净值精度提高至小数点后8位，小数点后9位四舍五入。
同日，融通源短融债券基金b类股和金元顺安丰利债券基金c类股也大幅赎回，同时提高了基金股净值精度。其中，金元顺安丰利c份额净值保留4位小数，小数点后第5位四舍五入。
“债券市场持续回调将导致债券基金流出，当基金赎回时，基金经理可能被迫以较低的价格迅速实现部分资产以满足赎回需求，导致基金资产规模大幅缩小，提高基金股票净值精度，可以使基金股票赎回价格更准确，从而保护剩余股东和赎回投资者的利益。济安金信基金评估中心研究员刘思妍向记者指出。
值得一提的是，今年债基因赎回量大，净值精度提高。
据wind统计，截至5月22日中午，已有185只基金宣布提高基金份额净值精度。
去年同期(2023年1月1日至5月22日)，由于大额赎回，共有120只债基提高了基金份额净值的精度。
记者注意到，最近发生大规模赎回(当日净赎回量占基金规模的10%以上)的债基大多是机构投资者持有份额较高的产品。
例如，截至今年第一季度末，南方旭元a的净资产为15.33亿元；机构投资者持有南方旭元基金份额的比例高达99.25%。
同时，从2020年中报到2023年年报，机构投资者持有南方旭元a的份额占每季度末的99%以上。
此外，还有小规模债基触发大规模赎回。以金元顺安丰利c为例，截至今年一季度末，该基金的资产净值仅为12.45万元。
总体而言，截至今年第一季度末，金元顺安丰利的资产净值为9.17亿元，两位机构投资者持有的份额占20%以上。其中，机构1期末持有率为36.66%，机构2期末持有率为38.68%。这两位机构投资者在今年第一季度没有赎回。
一位业内人士指出，对于规模较小的基金来说，即使赎回的绝对份额不大，也有可能触发大规模赎回。大规模赎回很可能导致基金净值异常波动。
此外，对于单一基金，如果机构赎回更多的股份，基金规模就会下降，甚至可能给基金带来流动性风险，从而影响基金的投资回报。因此，普通投资者应尽量选择持有人结构相对平衡的债基产品。
“暂停”与“恢复”并存。
最近，债基除了提高净值精度外，还忙于调整认购规则。
5月22日，11只债券基金(包括债券指数，下同)发布公告，如淳朴中短债、博时裕利纯债、金信民富债、海富通利率债、光大保德信纯债、财通资产管理鸿商中短债等。，表示将暂停大额认购。
其中，诚实的中短期债务将限制自5月23日起的认购金额，单日基金账户累计认购（包括转换、定期定额投资）的a或c基金份额不得超过10万元，基金管理人有权拒绝超过限额的申请。
光大保德信纯债券自5月23日起限制机构投资者认购、转换、定期定额投资业务合并，即单个机构投资者单日单个基金账户累计认购、转换、定期定额投资基金a基金份额或c基金份额总申请金额不得超过100万元。在限制上述大额认购、转换、定期定额投资业务期间，基金赎回、转换、转出等业务正常办理。
基金公司普遍表示，限制大额认购是为了保护基金现有股东的利益，加强基金投资经营的稳定性。
根据wind的统计数据，从5月份开始，至少有69只债券基金发布了暂停大额认购的公告。
排行网财富管理合伙人姚旭升分析，近年来a股市场持续波动下滑，投资者风险偏好下降，风险规避情绪上升。债券基金的配置可以有效避免股市的剧烈波动。同时，受经济增长放缓、货币政策稳定、股权资产冲击调整等因素的影响，大量资金也倾向于配置稳定的产品，债券基金需求强劲。短期大规模资金涌入导致基金规模快速增长，不仅会直接稀释原持有人的收入，还会导致基金经理的投资策略与规模不匹配，降低策略有效性，影响业绩。因此，基金管理人暂停大规模认购，不仅可以保护投资者的利益，还可以保证基金的顺利运行，创造长期稳定的投资回报。
(作者:易妍君 编辑:姜诗强)。
