关于"im钱包下载不了"消息通知 hd 10.99-凯发旗舰厅

毛利率依然坚韧。

21 《世纪经济报道》记者吴晓宇、易思琳北京报道。

通过销售增程混合动力产品，理想汽车去年的销量和势头都在上升。今年，理想将发布，以寻求“第二增长曲线” 4 纯电器产品提上产品规划议程。

但是，原本寄予厚望的第一款纯电产品 mega，它没有给理想带来相应的销售反馈，也打断了理想增长的步伐。

5月20日晚，理想汽车发布 2024 年度第一季度业绩报告，最显眼的数据是运营亏损，达 5.85 亿。而在 3 一个月前，理想发布 2023 年度财务报告数据显示，理想汽车盈利 118.1 亿元。

经营亏损的很大一部分原因来自于研发、销售、行政等经营费用的过度投入。财务报告显示，本季度研发投资、营销/行政投资均达到理想水平 30 超过市场预期的亿元。

到目前为止，理想已经结束了连续性 4 季度持续盈利，回归 2022 年四季度经营亏损状态。当时，理想就在理想中 one换代风暴的艰难时刻。

损失数据也激起了投资者的神经。财务报告发布后，截止 5 月 21 日收盘，理想港股股价已跌至 80.65 港元已经接近今年年初的高点 55 %。

受纯电旗舰产品影响 mega 销售额低于预期，影响5 自本月以来，理想纯电产品的发布节奏发生了几次变化。

一位知情人士告诉《21世纪商业先驱报》，今年是否推纯电，如何推，已经被讨论了很多次。

有的方案是按照之前理想的增程产品发布节奏，“先推m9，再推m8、m7”；有些方案提倡“先推m7，后推m8和m9”，因为经济低迷，需要先推便宜的车。

最后，理想的汽车 ceo 李翔在财务报告电话会议上决定：“纯电动suv产品今年不会发布，明年上半年将发布。” 。

一位私募投资者告诉《21世纪商业先驱报》，直接结果是“今年下半年，理想没有新牌，下一步只能是防守状态”。

 但理想情况可能不会那么糟糕。另一位投资者认为，从长远来看，推迟后续纯电产品的发布，“更有利于推出更具竞争力的纯电产品，赢得更好调整渠道的时间”。

 产品发布失败后，汽车公司将进入一个短暂的痛苦时期，但这也是一个很好的机会，发现问题，调整自己，以更有力的态度迎接市场竞争。

 小鹏 g9 失败后，何小鹏开始思考组织的底层问题 10 重新调整剩余业务的组织，按职能分为战略、产品、技术、销售和 ota 五大委员会。

理想也是如此。4 月 7 日，理想开始调整新一轮的组织结构，拆除商业部，建立产品线部门，重点关注产品业务成功的决策和交易。

在财务报告会议上，李翔还再次强调，组织结构调整的核心变化是“建立一个高质量的运营团队”，“让业务更专注于做出高质量的决策，而不需要花时间在重复的运营工作上，以提高执行效率。”。

手握 989 现金储备亿元，20.6% 毛利率，也许是理想汽车调整自己的最大信心。

第一季度陷入经营亏损后，这无疑是一份非常讨论性的财务报告。我们和 3 一位投资者谈到了纯电产品推迟发布、第二季度业绩预期、理想汽车未来机遇等问题，这是他们的观点：

01 10年私募投资者王益。

“什么时候发纯电车，背后的根本矛盾可能不在于建了多少充电桩。”。

理想今年不会发布纯电理想 suv 产品将于明年上半年发布 —— 这是理想的汽车 ceo 昨晚财务报告电话会上，李翔正式宣布了最重要的消息。李翔的解释是，“纯电产品推向市场的合适时机是实现与特斯拉中国相似的自营超充桩数量。”。

我做了一个计算题。特斯拉目前有超级联赛 1900 座位超充电站，但理想充电站的建设速度却很慢：2023年底，理想有 262 座位超充站投入运营。今年前 5 半个月，理想新增 138 座位超充站，月均建超充站 25 座。

按照这个速度，2024 年底，理想超充站总数 562.5 即使“一天建一站”，到年底也是 630 座位充电站，距离年底超级， 2000 座位的目标相差甚远。

管理层对充电站建设的目标过于激进。按照特斯拉的建站标准，理想可能是最快的 2026 纯电车只能在年内发布。据中国电动汽车百人会副主席欧阳明高介绍，2026年，新能源市场占有率超过50%，产品之间的斗争更加激烈。

理想主张自建充电站。高端纯电用户不愿花时间充电，也不愿挤在公共充电桩上充电。如果你想卖好高端纯电车，建直营充电站是不可避免的。 2 月财务报告电话会上说。

但在我看来，在充电站建设达到预期后发布纯电车可能是一个错误的命题。

去年，比亚迪手持现金流净额 1697.3 但他们并不热衷于建造充电站。根据车企官方数据，截至 2023 年 8 月，蔚来是汽车企业中自建充换电站最多的，数量为 4800座，其次是小鹏 2200 座位和特斯拉 1600 座位，比亚迪不在这份榜单的前五名。

但是比亚迪的纯电车性能很好。去年第四季度，比亚迪纯电车出售 52.64 超过特斯拉的一万辆 49.5万辆，一跃成为全球最大的纯电动汽车制造商，全球纯电动汽车销售冠军。中型充电站年运营成本为10-20万元。为了降低施工成本，避免短期损失，byd选择与第三方运营商进行深度绑定合作。

李翔对产品的嗅觉敏感，过去理想增长产品的成功表现，对李翔本人的认可，是我基金持股理想的三个因素。过去，李翔率领的理想汽车在重要战略上非常坚定。在理想成立之初，大多数人并不认识到增程技术，认为这是一条“过渡路线”，但李翔本人特别坚持。l系列采用增程路线，去年销售 37.6 万辆是销量表现最好的新势力。

但理想的第一款纯电产品 mega 在销售额低于预期后，仅仅三个月，我就看到了理想内部战略的转向和摇摆。 —— 即使在我看来，这些策略应该坚持和正确。

去年 6 1月，在理想的家庭技术日，理想的能源补充观点是“用户在高速公路上驾驶新能源汽车比城市更焦虑”，因为高速交通流量集中，用户行驶里程长，他们必须在几个小时内充电一次。当时补能的理想布局节奏是-高速建超充站优先。

mega发布后，理想情况下，购买mega的家庭用户大多在城市，最远的是郊区，所以他们加快了城市充电站布局的步伐。

我们对纯电动用户的汽车体验进行了调查：城市中的电车用户通常每周充电一次，使用一次 3c 充电桩相较 5c 多花 20 分钟左右。这并非用户无法接受。理想自己铺 5c 充电桩是一件耗时更长、成本更高的事情。

小鹏在补能布局上调整了路线。小鹏 2022 年 9 月发布 g9 时使用了 4c 但是去年g6发布的时候，他们用回了电池 3c 电池。

当时小鹏三电团队做了调查:桩少，4c 电池的用户接受度根本达不到预期。以广州为例，4c 快充桩只有几十个，但是 3c 数百个。“技术做到 90 但只有市场资源 60 分，两者相乘不合格。去年，小鹏汽车动力总成中心负责人顾杰 8 月在接受媒体采访时表示。

但我们也应该看到积极的一面。本季度理想汽车毛利率特别有弹性。

去年第四季度，理想汽车销量 13.18 一万辆，毛利率 23.5%。今年第一季度，在汽车价格战惨烈、mega规模效应不明显的影响下，理想毛利率仍保持在 20.6%。即使是特斯拉也很难做到这一点——去年第三季度，特斯拉的毛利率因降价和交付量下降而下降 17.9% ，是四年来的最低水平。

“第二季度将是公司今年最困难的季度，”理想在财务报告中警告。强劲的毛利率可能是调整自己信心的理想汽车。

02 李明月，7 年度新能源投资者。

 “推迟纯电，短期影响股价，长期是有利措施”。

按照理想规划，2024年原本是理想的“纯电大年”：3 月发布 mega ，下半年发布 3 款纯电 suv。纯电产品的延迟打乱了理想的产品规划，理想将面临新产品缺乏的麻烦，销售仍然需要依靠 l 在短期内，一系列的旧车支撑自然会影响理想的股价。

但从长远来看，推迟纯电产品是理想的好举措。这为推出更具竞争力的纯电产品和布局渠道赢得了时间。

要发送纯电车，超充站的布局只是必要条件，但不是充分条件。纯电动汽车的发布主要取决于理想是否会修改纯电动产品，如何改变，也取决于理想是否为纯电动产品布局了相应的渠道。

据我所知，对于纯电产品来说，理想的重点是“改变内饰，增强奢华感”，外观的改变是有限的。

布局营销渠道对理想来说是一个更大的挑战，而不是改变产品。

如果今年发布的纯电产品已经存在 4 在产品的前提下，理想的销售网络能否同时支持 4 把新车放在店里是一种考验。如果连展位都没有，理想怎么卖车？旧车不能搬走，这也会在一定程度上影响旧车型的销量。

李想也意识到了这一点。“如果你想支持一款新车型的销量超过1万月，你可能需要在全国范围内增加新车型 500-600 固定展位，否则会增加产品数量，但不会增加销量。李想在财务报告电话会上说。

推迟纯电产品的发布是调整自己应对未来竞争的理想方式，也是现阶段最好的凯发k8官网下载客户端的解决方案。

第二季度，也许是理想最糟糕的季度。在我看来，理想的毛利润会受到产品结构的影响:价格 24.98 万元的 l6 是 l 该系列销售最便宜的产品毛利润相对较低；但其比例仍在上升，l7、8、9 销量在今年第三季度 2 一万-3万辆，但投资者对 l6 一辆车半个月的销量预计为2万辆。

增加销量将推动股价。目前 l7、8、9 订单正在改善。目前，我跟踪的每周销售订单将继续增加，预计将恢复每周销售 8000 辆以上。

舆论并不是影响用户购车的核心因素。用户在买车时会回归理性。2022 年底，受车型更换的影响，理想也陷入了舆论风暴，但当年理想销量达到13.32万辆，同比增长 47.2%。

在价格战的背景下，汽车卖得越来越便宜，这对高端汽车公司来说是一个恶劣的生活环境。即便如此，理想的汽车仍然在赚钱，这是理想证明自己的最佳方式。

03 sarah，3 年度私募投资者。

 “在智能驾驶拐点到来之前，在端到端领域投入更多是正确的。”。

 mega 销量低于预期，叠加 2024 款理想 l7 air、l8 air 在降价和财务报告发布之前，很少有投资者会期待这将是一份表现良好的季度报告。

超出投资者预期的是，第二季度是理想汽车的底部。我们之前的预期是第一季度。这也是汽车美股股价下跌的理想方式 14% 直接原因。

裁员后，第二季度提高理想汽车行政费用的重要因素是赔偿。固定成本投资高，加上4月7日理想降价，销量低于预期，将直接影响理想汽车的毛利润。

第三季度，将出现裁员措施的成本优化。根据2023财务报告，优化优化 5600 人们可能会为理想节省大概的钱 21 人均节约成本1亿元 3.75 万元。

但在纯电产品推迟发布后，今年下半年，理想的新品牌消失了，处于防守状态。魏牌蓝山，奇瑞星时代，零跑c10 类似的竞争产品不断涌现，产品竞争激烈，降价可能是理想无奈的选择。

但一旦理想汽车选择再次降价，人员优化节省的成本很难对冲毛利率下降的影响。

在财务报告会上，管理层给出的第二季度销售预期是 10.5 万-11 一万台，单价27.2万元。从这个计算出，理想的季度销售额是308 亿元。让一个毛利点的理想代价是 3 亿元。

裁员是对业务负责的行为，但我不明白优化智能驾驶团队。

在这次财务报告电话会议上，智能驾驶的理想布局也非常保守。理想汽车执行董事兼总裁马东辉认为，特斯拉提出的端到端模型是实现数据驱动的最终途径，很容易就技术趋势达成一致。然而，“并不是所有的汽车公司都有能力和资源去做”。

端到端模型的核心是提高对复杂场景的理解、感知和数据决策能力，通过数据喂养和训练无限规则的人工智能模型，可以在很大程度上节省智能驾驶训练的成本。

目前理想的现金储备 989 亿，是中国除比亚迪外最富有的汽车公司，拥有精进智能驾驶技术的财务基础。

行业普遍认为，2025年 2000年，智能驾驶将迎来拐点。在拐点到来之前，在端到端领域投入更多是正确的。

端到端的演变不仅需要钱，还需要时间。特斯拉只有智能驾驶团队 200 余人，也不是一日之功。特斯拉先把小模型做好，然后把感知模型和规控模型融为一体。

在短期内，智能驾驶的投入和产出比较低是可以预见的，但不能等到所有的智能车都能在路上行驶，理想再开始，就太晚了。

（ 上述内容仅代表受访者的观点，并不代表平台的立场。）。